Qualcomm和中兴通讯完成全球首个符合3GPP独立组网规范的5G新空口数据连接

在两天后召开的国务院全体会议上，李克强说，这次机构改革是新一届政府要办的第一件事，要限期完成职能转变的各项任务，绝不能换汤不换药。

消息传出后，周一，SolarWolrd公司股价激增25个百分点，收于0.86欧元创下自2月份以来该公司股价的最高水平。此外，卡塔尔太阳能科技将购买可转换债券，这将使得SolarWolrd的资金达到2亿欧元。

据报道，SolarWolrd公司与其子公司卡塔尔太阳能科技几乎达成了最终协议，这或许能拯救这家陷入财务困境的德国组件制造商，目前SolarWorld急需总部位于卡塔尔首都多哈集团3500万欧元的资金投资。面对来自中国日益加剧的竞争，自2009年以来，光伏组件价格已暴跌75%，SolarWolrd公司亏损额因此不断增大。据《华尔街日报》德语版报道，该公司债权人将于7月份批准这项计划。据《华尔街日报》德语版此前报道，SolarWorld首席执行官FrankAsbeck将为公司注入约1100万欧元股本权益，并且维持其大约20%的股份。Asbeck则一直站在美国及欧洲向中国制造商征收反倾销关税的前线。

对于上述报道，SolarWolrd公司并未予以置评。卡塔尔太阳能科技是多哈非盈利组织卡塔尔基金会(QatarFoundation，持股70%)、SolarWorld公司与(持股29%)卡塔尔开发银行(持股比例为1%)共同创立的合资企业。提高股权质押比例的海润光伏称，其2013年预计实现营收51.6亿元，净利润5.28亿元，2012年该公司勉强获得了207万元的净利润。

如借款人为公司股东时，股权设质是否经全体股东过半数同意;如借款人为公司发起人之一，应审查其股份设质时公司成立是否已届满三年。股权价值波动下的市场风险。对于股权质押贷款来说，仅仅是监督和限制贷款光伏企业的清偿能力来控制风险是不够的。2013年1月22日，公司公告称实际控制人吴建龙将解冻的500万限售股质押给华夏银行后，其办理质押的股份总数已达20848万股，占吴建龙直接持股数的99.9531%。

据统计，截至2012年4月18日，在股权质押比例排名前10的光伏A股公司中，有一半的股权质押数占其总股本的40%以上，融资目的集中。另一方面审查是否违反股权转让的限制性规定。

但是这种做法的背后，潜伏着巨大风险。目前，虽然各地区设置的产权交易所可以进行非上市公司的股权转让，但其受制于《关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》(国办发[1998]10号文)中对于非上市公司的股权交易不得拆细、不得连续、不得标准化的相关规定，一直无法形成统一的非上市公司股权转让市场。股权质押制度规定的优先受偿权与一般担保物权的优先受偿权不同，具有特殊性更多的风险，则转移到了下游的信托产品购买者、上市公司小股东们身上。

值得一提的是，在光伏企业的股权质押潮中，中融国际信托、山东省国际信托、四川信托成为常客。但是，由于中小企业的现实状况，贷款人继续追讨的成本和收益往往不成正比。当企业面临经营困难出现资不抵债时，股权价格下跌，转让股权所得价款极有可能不足以清偿债务。所谓股权质押的道德风险，是指股权质押可能导致公司股东二次圈钱，甚至出现掏空公司的现象。

提高股权质押比例的海润光伏称，其2013年预计实现营收51.6亿元，净利润5.28亿元，2012年该公司勉强获得了207万元的净利润。另一方面审查是否违反股权转让的限制性规定。

价值评估过低，会导致出质人无法获得更多的融资;价值评估过高，出质人质权将难以得到有效保障，这在一定程度上也限制了中小企业股权质押融资的规模。防范股权质押风险加强对质押权的审查。

建议国家有关部门尽快出台扶持企业股权转让二级市场的政策，构建和完善市场体系，增加企业股权的流动性和变现渠道;允许各地设立和完善产权(股权)市场和拍卖行，明确企业的股权转让流动程序，在公司审批和登记管理部门的统一监管下推动企业股权的正常转让与流动。与之面临类似困境的企业还有很多，因此信托计划的赎回很可能难以实现。若借款人不能如期偿还银行贷款，质权银行可将质押股权通过上述交易机构进行正常的转让变现，为银行顺利拓展股权质押贷款这一信贷新业务创造良好的外部环境。他解释，在行业里不少人看来，上市公司股权质押还是风险比较低的，大不了最后抛售。但是，前车之鉴是，截至去年年底，超日太阳的两大股东倪开禄和倪娜，通过几十次的股权质押，将他们所持有的超日太阳股权几乎全数质押出去。据媒体报道，上述十家公司中仍有多家公司在近期提高了总股本的质押比例。

出质人信用缺失下的道德风险。这些被质押的股权，有的是大股东一个人或好几位股东拿出的，有的则是上市公司的控股公司所放出，大部分目的都是为了获得融资。

完善的非上市光伏企业股权转让机制有利于促进股权质押融资业务的开展。光伏企业股权质押融资并不乏埋单者。

前述那位光伏企业财务负责人说，即便如此，由于现在多家中资银行大范围收紧对光伏企业的贷款额度，而且其他融资渠道(如上市公司增发)也并不容易，使用信托公司的集合理财计划来借钱，已成了光伏上市企业的基本共识。以向日葵为例，2010年8月，公司登陆创业板同时业绩绽放，当年盈利高达2.51亿元;3年后的2012年，亏损3.3亿元。

银行业监管部门应研究制定股权质押融资的风险指引，规范商业银行的股权质押贷款业务，引导其科学发展。更重要的是，现在行业内还没有出现违约的公开消息。虽然目前各地已经设置的产权交易场所可以进行有关股权转让的交易，但仍难以满足股权转让的需求。由于产权交易市场的不完善，绝大部分非上市公司股权定价机制难以形成，股权难以自由转让，质权人和出质人难以对股权价值进行合理的评估。

由于股权资产的特殊性，较固定资产抵押和质押、第三方担保等方式，股权质押融资风险易受企业经营状况等因素的影响，主要包括股权价值下跌的风险、股权质押的道德风险、股权处置风险以及现行法律不完善导致的法律风险。上市公司股东们大量质押股权，并选择了信托公司，也属无奈之举。

一位光伏上市公司的财务负责人告诉记者，相比银行，信托公司的资金成本更高。股权价值波动下的市场风险。

现行的股权质押制度因存在诸多缺陷而给质权人带来如下风险：一是优先受偿权的特殊性隐含的风险。如借款人为公司股东时，股权设质是否经全体股东过半数同意;如借款人为公司发起人之一，应审查其股份设质时公司成立是否已届满三年。

在质押权实现方面，商业银行在行使金融股权的质押权时，对参与拍卖或者变卖的组织和个人，监管部门应先作股东资格审查，以确保金融机构股东结构的合理性，保障质权得以顺利实现。尚未公布2013年数字的中利科技则表示，该公司2012年的营收将同比增加36%，净利润同比增加近42%。银行给予的利率一般在6%以上，再加上一些其他费用，资金成本多数在8%上下;而找信托公司，资金成本为一年10%甚至更高。针对股权质押缺乏审批与登记统一监督管理的这一现象，建议国家相关职能部门做出规定，申请股权质押须经原光伏公司审批部门审批，并由公司注册所在地工商管理部门全权行使股权质押的登记和监督管理职能。

据统计，截至2012年4月18日，在股权质押比例排名前10的光伏A股公司中，有一半的股权质押数占其总股本的40%以上，融资目的集中。充分分析光伏企业的管理水平、财务状况、市场竞争力、发展前景和产权是否明晰等，对融资目的和投资项目进行科学论证，预测借款人未来偿债能力和股权质押的实力，通过有效审查，鉴别出有实力的企业和有价值的股权。

对于股权质押贷款来说，仅仅是监督和限制贷款光伏企业的清偿能力来控制风险是不够的。股权设质如同股权转让，质权人接受股权设质就意味着从出质人手里接过了股权的市场风险。

二是涉外股权瑕疵设质的风险。谁都不会认为，自己会成为不幸的那一个。